クラウンジュエル

クラウンジュエルとは
敵対的買収に対する防衛策の一つです。

敵対的買収に備えて自社の魅力的な事業部門や資産を
第三者に譲渡し、自社の魅力を下げる手段のことをいいます。

買収対象の会社を王冠にたとえて、
その王冠の宝石を外すことになぞらえているわけです。

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焦土作戦

焦土作戦とは買収を仕掛けられた企業が保有する重要な資産、
「クラウンジュエル」をあらかじめ売却することをいいます。

結果、相手が得られるメリットを小さくすることで、
買収意欲の低下を図る防衛策のことをいいます。

ライブドアに買収を仕掛けられていた当時のニッポン放送は、
傘下のポニーキャニオン株の売却を行い、
ライブドアに対抗するため焦土作戦を実行しました。

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ポイズンピル（毒薬条項）

ポイズンピルとは敵対的買収を受けた企業が、
仕掛けた企業の株式シェアを低くすること。

市場よりも低い価格で新株を発行し、
株主に引き受けてもらう権利を行使します。

そして買収側の企業の株式シェアを低め、
株主としての力を低めることを目的とします。

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ホワイトナイト

ホワイトナイトとは直訳では「白馬の騎士」という意味です。

買収をしようとする企業と、
仕掛けられている企業とは別に現れる第三者の企業。

どちらに味方するかで、
その買収が成功するかどうかの鍵を握る会社のこと。

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ＭＢＯ

ＭＢＯ（マネージメント・バイ・アウト）とは経営陣自らが、
自社を買収したり事業を譲り受けたりすることをいいます。

特に投資ファンドから資金的、手法的な協力を得て行われることが多いです。

ＭＢＯは具体的にはまず、
経営陣と投資ファンドが出資してＭＢＯの受け皿会社を設立します。

その受け皿会社が対象会社（つまり自社）の株式を、
ＴＯＢなどにより取得する方法で行われることが通常です。

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